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jz202063 8 2020-09-08 01:01:32

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行情图

  交易策略:JD2010逢高沽空

  入场区间:3320~3650

  目标区间:2800~3100

  止损区间:3750~3900

  风险控制:

  交易仓位不超过50%,单合约单边最大持仓笔数不超过2000笔

  达到目标价格后,进行移动止损设置。

  策略逻辑:

  1、中秋旺季时间窗口收窄,现货上方空间有限;

  2、节后下跌预期逐步注入,市场趋势性偏空;

  3、整体供需格局料将维持供大于求,市场恐陷入长期低迷。

  现货价格上行的速度明显减缓,同时上涨的时间窗口明显收缩,在这样的状态下,市场对于节后价格的悲观预期就得以凸显。近期现货市场依旧维持季节性的偏强,但相比前期每天一毛的上涨,近期三天左右才上涨一毛的速度难免让人认为稍显不够,逐渐出现对见顶的担忧。毕竟距离中秋仅剩下不到一月时间,当前价格仍然位于近5年来最低位置。

  从供给侧来看,8月在产蛋鸡存栏数量相较7月止跌企稳,这同我们之前的判断相吻合。主要是3、4月份相对2月补栏数量显著增加吉祥电竞官网_酷游电竞平台,同时淘鸡数量较淡季有所下降,整体淘鸡鸡龄上升明显。除了在总体存栏上企稳,在鸡龄结构上相比前期也明显优化,小蛋增加环节结构性供需问题,限制了价格结构性上涨的空间。

  市场消费方面,在基本的节日支撑之下,市场整体走货仍有保证,生产和流通端的库存周转速度表现正常。但当前逐渐步入加工和开学团体餐饮的备货尾声,同时生鲜消费表现一般,从需求端带动价格继续上行的整体动力有限。在生猪整体价格稳定,肉鸡价格表现并不突出的状态下,鸡蛋要借助外力实现价格的提升有较大难度。在季节性转折之后,加上可能存在的节日库存等因素,后期需求支撑将略显乏力。

  未来鸡蛋价格的不确定性主要仍来自淘鸡方面。在淘鸡鸡龄逐渐提升的环境下,未来给予养殖户淘鸡的路线,要么是置之死地而后生,要么是温水煮青蛙。

  本周期货盘面出现明显下挫,由于时间窗口的收缩,市场对于鸡蛋价格高点的预期越来越明确,而盘面也更加坚定地注入对于鸡蛋价格后期回落的预期。值得关注的是,10月合约已经面临限仓,但持仓量仍然在单边30万手的水平,随着限仓的进一步收缩,既有可能出现减仓引发的踩踏,空单持有的同时关注持仓变化,逐渐向后移仓。

  一、现货市场

  图表1:鸡蛋现货价格(元/斤)

  数据来源:Wind,博亚和讯,中信建投期货

  图表2:贸易库存天数(周度统计)

  数据来源:卓创资讯吉祥电竞官网_酷游电竞平台,中信建投期货

  图表3:生产库存天数(周度统计)

  数据来源:卓创资讯,中信建投期货

  二、存栏补栏

  图表4:蛋鸡总存栏(亿羽)

  数据来源:卓创资讯,中信建投期货

  图表5:蛋鸡存栏结构(%)

  数据来源:卓创资讯,中信建投期货

  图表6:月度调查鸡苗销量(万羽)

  数据来源:卓创资讯,中信建投期货

  图表7:周度淘汰鸡出栏量(万羽)

  数据来源:卓创资讯,中信建投期货

  三、鸡苗与淘鸡价格

  图表8:鸡苗平均价格监测(元/只)

  数据来源:Wind,中信建投期货

  图表9:淘汰鸡价格监测(元/公斤)

  数据来源:Wind,中信建投期货

  四、猪价与白羽肉鸡价格

  图表10:生猪价格监测(元/公斤)

  数据来源:中信建投期货,Wind

  图表11:肉鸡价格监测(元/公斤)

  数据来源:Wind 中信建投期货

  五、基差情况

  图表12:JD09M基差(元/500千克)

  数据来源:中信建投期货,Wind

  图表13:JD10M基差(元/500千克)

  数据来源:中信建投期货,Wind

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责任编辑:宋鹏

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